Este magnífico buril, de escurridizo significado, es el más intrigante y complejo de los que componen la serie Meisterstiche, cocida en el período comprendido entre 1513 y 1514 que, a pesar de tener un formato casi idéntico, aparentemente no tienen nada en común en lo que se refiere al aspecto iconográfico. . En el crepúsculo, iluminada por un cometa, una niña alada se sienta en una terraza rodeada de diversos tipos de objetos. Una mano descansa sobre su cabeza, en actitud pensativa, y con la otra sostiene una brújula. Un perro duerme a sus pies y un querubín se sienta sobre una piedra de molino. Detrás aparece un extraño edificio que flanquea un espejo de agua sobre el que un murciélago muestra un pergamino con las palabras MELENCOLIA I. El tema ha estado en el centro de numerosas interpretaciones, la más famosa de las cuales pertenece a Erwin Panofsky. Su lectura iconológica se apoya en las teorías neoplatónicas de Cornelio Agrippa de Nettesheim, según las cuales el estado de ánimo melancólico corresponde al furor creador. Además, Panofsky identifica en la niña la alegoría de la Geometría a partir de las herramientas de dibujo, la esfera y los modelos estereométricos: objetos que Schuster asocia, en cambio, con la Astronomía. Según una hipótesis reciente, la obra aludiría a la Philosophia, en el clima de la renovatio humanística impulsada por Maximiliano I. Entre los numerosos dibujos en relación con este grabado hay uno a pluma de 1514 con el primer esbozo de la figura femenina, aunque diferente a la versión final. Otros estudios aislados, pero mucho más cercanos al grabado, versan sobre el genio alado, el perro y algunos objetos.