La construcción del palacio se remonta a la segunda mitad del siglo XVI, cuando los Condes Becchi deciden construir su residencia representativa en la ciudad y eligen un lugar - la calle della Ghiara, hoy Corso Garibaldi - que en ese momento era particularmente estratégico para el comercio. Ya desde el siglo XV, varias familias de la élite ciudadana se establecieron aquí, tanto que se puede hablar de una verdadera atención urbanística (intensificada luego con la erección - a partir de 1597 - de la Basílica de la Madonna della Ghiara), en base a la cual se requería un preciso alineamiento de las fachadas y una cuidadosa inserción perspectiva de los palacios en el tejido viario, a menudo a través de la colocación de decoraciones angulares. También Palazzo Magnani presenta este tipo de decoración: la erma marmórea que representa a Jano bifronte, obra del escultor Prospero Sogari, conocido como il Clemente, y fechada en 1576. De la construcción original de esa época solo queda hoy el diseño planimétrico que gira en torno a un patio central y la erma marmórea angular. A partir de principios del siglo XIX, el Palazzo es cedido a otra familia reggiana, los Chioffi, quienes en 1841 promueven importantes restauraciones. De hecho, se asiste a una completa remodelación del edificio en estilo neoclásico, visible especialmente en las fachadas internas y externas y en la escalera central. En ese período, el palacio probablemente adquiere su forma actual, mientras que las decoraciones internas y los frescos de los techos de las habitaciones del primer piso se realizan en un período más amplio, hasta finales del siglo XIX.